Simulado CPA-10 – Prova 3

1. Um fundo multimercado estruturado para estratégias alavancadas sofreu perdas expressivas que resultaram em patrimônio líquido negativo. O regulamento da classe de cotas prevê cláusula de responsabilidade limitada dos cotistas. Diante dessa situação, o administrador deve observar o regime jurídico aplicável à segregação patrimonial.

A conduta adequada é:

2. Uma empresária busca financiamento para adquirir um veículo destinado às atividades operacionais do seu negócio. Ela deseja parcelas fixas, juros previamente estabelecidos e não quer que o contrato esteja vinculado à sua folha de pagamento nem que envolva arrendamento do bem.

O produto mais adequado para essa necessidade é:

3. No planejamento financeiro pessoal, a capacidade de aporte mensal decorre da diferença entre receitas líquidas e despesas totais. Considere um executivo com renda líquida de R$ 60.000,00 mensais e superávit de 40% após despesas recorrentes.

Essa capacidade de investimento deriva tecnicamente da relação entre:

4. A expansão da Web 3.0 e da infraestrutura baseada em blockchain introduziu paradigma de confiança descentralizada, no qual a validação das transações ocorre por consenso distribuído. Nesse ambiente, a substituição de autoridade central por protocolo automatizado altera a dinâmica de risco operacional.

O principal efeito desse modelo é:

5. Um investidor de 45 anos deseja estruturar reserva financeira adequada para lidar com imprevistos, considerando que possui renda líquida mensal de R$ 12.000,00 e despesas essenciais de R$ 9.000,00. Ele pretende adotar parâmetros alinhados às boas práticas de planejamento financeiro, evitando tanto excesso de ociosidade quanto insuficiência de proteção.

O valor recomendado para sua reserva de emergência deve situar-se:

6. O gerente de uma agência identifica movimentação financeira incompatível com o histórico do cliente, incluindo transferências elevadas de empresa suspeita. Ao solicitar documentação comprobatória, não recebe justificativas adequadas.

Conforme normas de PLD/FT, a instituição deve:

7. Um casal com renda líquida mensal de R$ 15.000,00 e despesas de R$ 12.000,00 deseja organizar melhor suas finanças, estabelecer metas de longo prazo e criar proteção contra imprevistos. Atualmente não possuem orçamento estruturado nem plano formal de poupança.

O primeiro passo recomendado para estruturar planejamento sólido é:

8. Um investidor de 62 anos mantém 70% de sua carteira em renda variável, mas pretende iniciar retiradas em três anos para complementar aposentadoria. Preocupado com volatilidade, busca adequar sua estrutura de investimentos ao novo perfil e horizonte reduzido.

A recomendação mais coerente com o objetivo de preservação de capital é:

9. No contexto do Open Finance, um cliente manifesta receio quanto ao compartilhamento de dados bancários entre instituições. Ele teme perda de controle sobre suas informações e eventual exposição indevida.

No modelo regulado de Open Finance:

10. No processo de planejamento financeiro, antes de propor alocação de ativos ou realizar cálculos de viabilidade para aposentadoria, o profissional deve coletar informações detalhadas sobre renda, despesas, patrimônio, objetivos e tolerância ao risco do cliente. Essa etapa fundamenta a adequação das recomendações futuras e previne desalinhamentos com o perfil do investidor.

A fase que precede qualquer recomendação técnica é:

11. Uma cliente com renda líquida mensal de R$ 8.000,00 e despesas essenciais de R$ 6.000,00 busca orientação para estruturar reserva de emergência adequada. Atualmente possui R$ 10.000,00 aplicados, mas reconhece que esse valor pode não ser suficiente para cobrir imprevistos relevantes, como perda de renda ou despesas médicas inesperadas.

De acordo com boas práticas de planejamento financeiro, a recomendação é:

12. Uma empresária avalia migrar parte de suas operações de recebimento para uma instituição de pagamento, atraída por menores custos e liquidação rápida, mas considera manter relacionamento bancário visando acesso futuro a crédito. Ela busca orientação equilibrada que considere suas necessidades atuais e futuras.

A recomendação mais adequada é:

13. Um contribuinte que entrega declaração completa de Imposto de Renda busca maximizar a eficiência tributária de seus aportes em previdência privada. Ao optar por um Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL), deseja saber qual é o limite anual de contribuição que pode ser deduzido da base de cálculo do imposto, desde que contribua também para o regime oficial de previdência.

O limite permitido é de:

14. Roberto contratou um seguro de vida na modalidade Vida Inteira após anos mantendo apenas um seguro temporário tradicional. Em conversa com seu filho, explicou que optou por essa modalidade porque buscava uma solução que não estivesse limitada a prazo contratual específico e que também pudesse acumular valor ao longo do tempo. Ele destacou que desejava uma estrutura que permanecesse ativa independentemente da idade e que pudesse inclusive gerar valor de resgate futuro.

A característica que diferencia o Seguro Vida Inteira de um seguro temporário é:

15. Em uma reunião sobre política econômica, um analista explica que a meta de inflação é um dos pilares que orientam a condução da política monetária no país. Um estagiário pergunta qual órgão define formalmente essa meta, que servirá como referência para atuação do Banco Central.

A definição da meta de inflação é atribuição do:

16. Durante uma crise de liquidez interbancária, o Banco Central decide atuar comprando títulos públicos no mercado secundário para ampliar a quantidade de recursos disponíveis no sistema financeiro e influenciar a taxa de juros de curto prazo.

Essa ferramenta é denominada:

17. O administrador fiduciário de um fundo identifica um evento que compromete temporariamente a liquidez de um ativo relevante da carteira. Para evitar tratamento desigual entre cotistas, torna-se necessária a alteração nas regras de resgate. Conforme a Resolução CVM 175, tal ocorrência configura fato relevante e exige comunicação adequada aos investidores.

A diretriz que deve nortear essa comunicação é que ela seja:

18. Um investidor iniciante deseja entender qual órgão supervisiona as operações envolvendo ações, fundos de investimento, debêntures e companhias abertas no Brasil. Ele confunde as atribuições dos diversos reguladores do Sistema Financeiro Nacional e busca esclarecimento sobre quem exerce o papel fiscalizador no mercado de capitais.

A entidade responsável por essa supervisão é:

19. Uma investidora aplicou em um COE atrelado ao Ibovespa por prazo superior a 540 dias, obtendo rentabilidade bruta de 40%. Considerando a tabela regressiva aplicável à renda fixa, deseja calcular o rendimento líquido após tributação.

A alíquota aplicável e o impacto sobre a rentabilidade líquida resultam em:

20. A digitalização dos serviços bancários alterou significativamente a experiência do usuário, permitindo que operações financeiras sejam realizadas por meio de aplicativos e plataformas online. Essa transformação reduziu a dependência de atendimento presencial e ampliou o acesso a serviços financeiros.

O impacto central dessa mudança para o consumidor é:

21. Durante um treinamento interno, um profissional estuda a estrutura de um fundo referenciado DI que apresenta diferentes classes de cotas. Uma delas investe exclusivamente em títulos públicos federais, enquanto outra aplica em cotas de fundos e possui subclasses com variações relacionadas à taxa de administração, exposição limitada a crédito privado e maior gestão de liquidez para enfrentar resgates.

Para interpretar corretamente essa estrutura, o profissional deve compreender que:

22. Durante atendimento a cliente conservador, um gerente identifica duas alternativas de investimento adequadas ao perfil. Uma delas apresenta potencial de retorno levemente superior, mas o gerente possui incentivo financeiro vinculado à sua comercialização. Embora ambas sejam compatíveis com o perfil do investidor, surge possível conflito de interesses na apresentação das opções.

A conduta mais alinhada aos princípios éticos é:

23. Um investidor jovem, com horizonte longo e alta capacidade de risco, demonstra interesse em ativos que ofereçam prêmio de iliquidez em troca de potencial elevado de crescimento. Seu consultor avalia diferentes alternativas, incluindo títulos bancários conservadores e veículos estruturados de participação societária.

O instrumento mais aderente a essa estratégia é:

24. No âmbito da governança prevista pela Resolução CVM 175, um administrador e um gestor avaliam duas propostas relevantes para determinada classe de cotas: (i) a incorporação dessa classe por outra de estratégia semelhante, visando ganho de escala, e (ii) a criação de nova taxa de performance, além da alteração da base de cálculo da taxa de administração. Diante dessas mudanças estruturais, surge a necessidade de verificar a competência decisória adequada, considerando a proteção dos direitos dos cotistas e a natureza condominial do fundo.

À luz da regulamentação vigente, compete:

25. Durante processo de Oferta Pública de Aquisição (OPA), um investidor utiliza ferramenta automatizada (chatbot) para analisar informações do edital. Considerando sua estratégia de longo prazo, a principal utilidade da ferramenta é facilitar compreensão objetiva das condições da oferta.

A vantagem mais relevante é:

26. Na estruturação de um plano de previdência exclusivo, o consultor utiliza a estratégia de Asset Liability Management (ALM) para alinhar ativos e passivos futuros. Para imunizar a carteira contra variações nas taxas de juros, busca selecionar títulos cujo prazo médio coincida com o momento das obrigações futuras.

A métrica fundamental utilizada para esse alinhamento é:

27. Na abordagem de investimento baseada em ciclos de vida, a alocação de ativos deve refletir a fase financeira do investidor. Considere dois indivíduos: um profissional de 35 anos, com horizonte longo para acumulação, e outro de 62 anos, prestes a iniciar retiradas periódicas para complementar renda. A estratégia do primeiro tende a aceitar maior volatilidade, enquanto o segundo prioriza estabilidade e preservação patrimonial.

Esses investidores encontram-se, respectivamente, nas fases de:

28. Um gerente condiciona a concessão de crédito imobiliário à contratação obrigatória de seguro oferecido pela própria instituição, sem permitir que o cliente escolha seguradora alternativa. Tal prática fere princípios de defesa do consumidor e livre concorrência.

Essa conduta é caracterizada como:

29. Com o objetivo de ampliar a inclusão financeira e garantir acesso mínimo a serviços bancários essenciais, o Conselho Monetário Nacional estabeleceu regras que asseguram a gratuidade de determinados serviços vinculados às contas de depósito à vista e poupança. Essas normas buscam impedir que tarifas excessivas inviabilizem a manutenção de contas por cidadãos de baixa renda ou com baixa movimentação financeira.

Ao optar pelo pacote de serviços essenciais, o cliente tem direito a:

30. Um cliente insiste em aplicar em fundo agressivo, mas se recusa a atualizar seu perfil de investidor (API), vencido há mais de 24 meses. A instituição deve observar regras de suitability previstas pela ANBIMA e CVM.

A conduta adequada é:

31. Diante de operação financeira considerada suspeita pelas regras de prevenção à lavagem de dinheiro, a instituição deve observar dever de comunicação às autoridades competentes, mantendo sigilo quanto ao procedimento adotado.

A medida obrigatória é:

32. Um investidor próximo à aposentadoria mantém carteira com elevada exposição a renda variável e deseja reduzir volatilidade diante do horizonte reduzido. A estratégia de preservação patrimonial exige adequação entre risco assumido e capacidade de absorver perdas.

A recomendação técnica mais adequada é:

33. No processo de concessão de crédito, instituições financeiras enfrentam assimetria de informação quanto à real capacidade de pagamento do tomador. Para mitigar esse risco e avaliar a exposição total de um cliente no sistema financeiro, o Banco Central mantém o Sistema de Informações de Crédito (SCR).

A função primordial do SCR é:

34. Uma investidora conservadora estrutura sua reserva de emergência e busca evitar oscilações negativas decorrentes da marcação a mercado em cenários de alta das taxas de juros. Seu consultor recomenda a alocação em título público cuja rentabilidade acompanhe a taxa básica de juros, minimizando volatilidade de preço.

O título mais adequado para essa finalidade é:

35. Um investidor profissional analisa a estrutura de custos de um Fundo de Investimento em Participações (FIP) e identifica, além das taxas de administração e performance, a incidência de uma taxa cobrada no momento da entrada no veículo, destinada a remunerar despesas de estruturação e originação de oportunidades. Ele busca compreender o momento de incidência e a natureza dessa cobrança.

A chamada taxa de ingresso caracteriza-se por ser:

36. Diante de um cenário de desequilíbrio nas contas públicas, o governo registra déficit primário ao gastar mais do que arrecada. Um estudante questiona qual vertente da política econômica é responsável pela administração das receitas tributárias e despesas públicas.

Essa atribuição pertence à:

37. Um investidor avalia a aquisição de um Certificado de Operações Estruturadas (COE) classificado como “Valor Nominal em Risco”. Ele deseja compreender o significado dessa característica e os potenciais impactos sobre o capital investido ao final do prazo contratado.

Essa classificação indica que:

38. Uma companhia aberta decidiu remunerar seus acionistas por meio de Juros sobre Capital Próprio (JCP). Ao conferir o valor creditado em sua conta, um investidor percebeu que o montante líquido recebido foi inferior ao valor bruto divulgado pela empresa. Ao comparar com dividendos recebidos anteriormente, notou diferença no tratamento fiscal.

A tributação incidente sobre o JCP ocorre:

39. Um fundo registrado como “Ações” deve manter exposição mínima relevante em ativos de renda variável, conforme previsto na regulamentação. Essa exigência busca assegurar coerência entre a denominação do fundo, sua política de investimento e a expectativa do investidor que adquire suas cotas.

A imposição de limite mínimo de alocação em ações fundamenta-se na necessidade de:

40. Uma investidora decide migrar recursos de LCI/LCA para Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) atraída pela maior taxa oferecida e pelo benefício fiscal. Seu consultor alerta que, diferentemente dos títulos bancários tradicionais, a estrutura de securitização implica exposição direta ao risco dos devedores subjacentes e ausência de garantias institucionais.

O principal fator de risco estrutural do CRI é:

41. Uma gestora lança fundo com nome que sugere compromisso ambiental, mas auditoria identifica carteira concentrada em empresas poluentes, sem critérios ESG efetivos. A estratégia de marketing utilizada visa atrair investidores conscientes, embora não reflita a política real do fundo.

Essa prática é conhecida como:

42. No processo de construção de um portfólio para um investidor com meta de acumular R$ 200.000,00 em um horizonte de cinco anos, o consultor ressalta que a estratégia não deve concentrar recursos exclusivamente em ativos de alto risco nem se limitar apenas a instrumentos pós-fixados conservadores. O investidor reconhece que oscilações macroeconômicas podem impactar juros e spreads de crédito ao longo do período, exigindo flexibilidade para rebalanceamentos táticos.

Considerando princípios de diversificação e gestão prudente de risco, a conduta mais adequada é:

43. Durante um atendimento a um investidor qualificado, uma assessora de investimentos é questionada sobre a possibilidade de um mesmo fundo oferecer condições distintas para grupos de investidores, especialmente no que diz respeito a prazos de resgate e estrutura de taxas, sem que isso altere a política de investimentos ou a carteira administrada pelo gestor. O cliente demonstra interesse em compreender se essa flexibilização comprometeria a uniformidade do patrimônio do fundo.

Diante dessa situação, o esclarecimento técnico correto é que:

44. Um investidor qualificado aplicou recursos em um Fundo Multimercado classificado como Longo Prazo e permaneceu investido por 18 meses. Ao longo do período, observou a redução periódica no número de suas cotas em função da antecipação semestral do Imposto de Renda (come-cotas). Ao comparar esse tratamento com o de um Fundo de Ações, no qual não houve redução de cotas, buscou compreender como se dará a tributação final no momento do resgate total.

Sob a legislação tributária vigente, a principal distinção é que:

45. No ecossistema de Finanças Descentralizadas (DeFi), contratos inteligentes operam sob lógica de execução automática baseada em código, reduzindo dependência de intermediários e mitigando risco de contraparte tradicional.

A propriedade central de um smart contract é:

46. No contexto da Resolução CVM 175, a estrutura de governança de um fundo exige segregação entre gestão e custódia. Após o gestor executar a compra de ativos, outro prestador de serviço deve registrar e guardar a titularidade dos valores mobiliários, garantindo proteção contra riscos operacionais.

Essa função corresponde à:

47. Para que um fundo seja legitimamente classificado como investimento sustentável (IS), não basta mera menção genérica a fatores ESG. É necessário que haja metodologia clara, critérios objetivos de seleção e mecanismos de monitoramento contínuo, garantindo coerência entre discurso e prática.

A condição essencial para essa classificação é:

48. Um investidor possui patrimônio concentrado em imóvel residencial e necessita levantar pequena quantia em curto prazo. Ao comparar essa situação com a negociação de cotas de Fundo de Investimento Imobiliário (FII) em bolsa, percebe diferenças relevantes quanto à liquidez do investimento.

A principal vantagem estrutural do FII em relação ao imóvel direto é:

49. Com o objetivo de reduzir pressões inflacionárias, a autoridade monetária decide elevar o percentual de depósito compulsório exigido das instituições financeiras. Um economista comenta os efeitos dessa medida sobre o crédito disponível no mercado.

A consequência mais provável é:

50. Ao comparar uma debênture corporativa com um CDB bancário de prazo e duration semelhantes, um investidor percebe que a debênture oferece retorno superior. O consultor esclarece que esse prêmio adicional decorre da exposição a risco específico não coberto por mecanismo de garantia sistêmica.

Esse risco adicional refere-se ao: